【记者观察】基金成长股投资不能“唯业绩论”

摘要:北京时间2019-04-16 04:11 中国证券报·中证网为您报道关于【【记者观察】基金成长股投资不能“唯业绩论”】的具体情况和说明,让www.bingdaoprc.com新闻频道的君以图文形式为您慢慢道来,本文关注焦点《》。

向您推荐
继续播放

因经营违规受罚,某“优质成长股”近日骤然崩盘,连续两个跌停、七千余万股的封单让逾两百只公募基金猝不及防地被“深埋”。而一如既往,言及此次成长股“踩雷”,众多的基金经理异口同声地归咎于“黑天鹅”。

人们通常把不可预测、爆发后会引发重大负面影响的事件称之为“黑天鹅”事件。近年来,因为某些重大事项的突然发生,上市公司股价呈雪崩式下跌的现象时有发生,其中不乏诸多公募基金扎堆抱团的成长股。但有意思的是,无论是哪只个股爆雷,曾以“优质成长股”名义集体重仓的公募基金经理们都会表示,这是完全无法预测的“黑天鹅”事件——潜台词即是:不是我的投资能力不行,实在是因为不可抗力。

但基金重仓股的“爆雷”,真的只是因为不可抗力么?远的不说,就以近日倒在舆论风暴下的某上市公司为例,其违规受罚的实质是长期经营不规范,此次过错只不过是推倒多米诺骨牌的那根手指而已。这样的行为,用不可抗力来解释实属牵强。又如去年大面积杀伤基金的疫苗股,此前关于高额销售费用的质疑和违法违规、行贿等负面新闻并不少,但这却并不妨碍基金经理们配以极重的仓位。很显然,如果将疫苗股的暴跌简单归咎于“黑天鹅”,那是很难说服投资者的。

事实上,导致基金重仓股近年来频频“爆雷”的根本原因,并非“黑天鹅”,而是公募基金经理们对成长股投资过度热衷,并逐步形成了单纯的业绩导向指标——只要个股的业绩复合增长率达到目标,即可成为重仓的成长股。长此以往,冰冷的报表数据就成为唯一的取向,其他重要指标的忽视则习以为常——公司经营是否存在违法违规行为、是否存在经营数据造假可能、公司的社会形象是否存在瑕疵、公司管理团队是否遵纪守法等等。

糟糕的是,往往是那些被基金经理们忽视的重要指标,却在某一时刻成为引爆“地雷”的引线,令那些被追逐成长股的情绪推高的股价,被炸得体无完肤。从表象上看,这些指标的负面影响常常体现为突发事件,因此容易被视为“黑天鹅”。但从本质上来看,这些指标本就是公司内核的重要组成部分,它也是公司能否长期持续运营的重要“量尺”。所以,突发事件的偶然之中其实蕴藏着富有逻辑的必然。如果基金经理们在投资中不能重视这一点,那未来的成长股投资中,因此而“踩雷”还会时有发生。

换句话说,基金经理在成长股投资中,不仅要重视业绩复合增长的“量”,更要重视业绩复合增长的“质”,要多角度、全方位地分析业绩复合增长的构成,更全面地把握其中的风险因素,才能真正意义上地避免成长股投资频频“踩雷”。当然,要想做到这一点,无论是对基金经理,还是对基金公司,都需要深厚的沉淀,要有耐心、细心和决心。

其实,有不少资深基金经理深明此理,并据此指出,当前市场将成长股投资和价值股投资割裂为两种风格的做法,本质上是将成长股视为短炒而价值股视为长投的策略,但这种做法并不值得提倡。有基金经理就直言,如果能在成长股投资中全方位地考虑上市公司成长性,选择那些真正具有可持续、稳定增长的上市公司,成长股投资就是价值投资。


查看更多

实时推荐

一季度全国规模以上工业增加值同比增长6.5%
推荐 新闻资讯 2019-04-23 15:07 844 5746
24省一季度经济运行成绩单公布 云南增速第一 广东总量领跑
推荐 新闻资讯 2019-04-23 15:06 778 4610
中国制造企业加快智能化升级
推荐 新闻资讯 2019-04-23 15:05 215 2964
企业如何进行纳税筹划
推荐 新闻资讯 2019-04-23 15:04 421 9388
中小型药企的税务稽查丑闻都是这么被掩盖的?
推荐 新闻资讯 2019-04-23 15:04 410 2541
新股消息 |地基及地盘平整服务分包商泰沣控股港交所创业板递表
推荐 新闻资讯 2019-04-23 15:04 120 2316
晒账本!滴滴这次打了一把明牌
推荐 新闻资讯 2019-04-23 15:04 771 8172
一季度基金动向曝光!10大重仓股换了4个,集中加仓这些股
推荐 新闻资讯 2019-04-23 15:03 132 9425
中电联第一次理事长会议暨2019经济形势与电力发展研讨会圆满落幕
推荐 新闻资讯 2019-04-23 15:03 484 5172
宜信普惠被曝砍头息 宜人贷2018财报业绩下滑
推荐 新闻资讯 2019-04-23 15:02 708 9385
业绩、杠杆与估值:从研报关键词看分析师眼中的荣盛发展
推荐 新闻资讯 2019-04-23 15:02 580 5123
不想出差,或许是因为公司的差旅费用管理还不够智慧
推荐 新闻资讯 2019-04-23 15:01 529 2224
谷梁铭:黄金低位弱势整理 重点博弈欧盘破低
推荐 新闻资讯 2019-04-23 15:01 866 3824
合理消费 拒绝逾期——让买买买成为您生活的仪式感!
推荐 新闻资讯 2019-04-23 15:00 458 8594
做空金价思路保持不变?Dailyfx最新黄金、原油短线操作建议
推荐 新闻资讯 2019-04-23 15:00 704 8452
世界读书日,近三成中国人已习惯“听书”…
推荐 新闻资讯 2019-04-23 15:00 592 4884
4.23 黄金实时进出场点位 欧盘操作建议行情解析
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:59 835 5267
梅姨面临被“罢免”风险?英镑最新技术预测
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:58 483 7135
网心科技CEO陈磊谈四年创业历程:信任决定企业生死存亡
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:58 383 3097
石家庄市长安区税务局为企业送上减税降费“大礼包”
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:58 968 7183
精准记录健康信息 中国太保构建“保险+健康管理”生态圈
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:58 495 4477
富顺新材参加2019第六届亚洲生鲜配送展 高品质助力生鲜 “新零售”
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:57 257 4737
AI鑫投获2000万美元天使投资
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:57 884 4939
科创板毛利率排行:这家公司毛利率连续三年超95%
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:57 696 7083
上海白玉兰广场正式运营:唯有不断创新升级才能生存
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:56 894 2539
中国传统企业如何撕开海外市场的口子?
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:55 709 6671
*ST椰岛去年靠卖资产扭亏为盈,今日股价跌停
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:54 720 7418
齐鲁大地创佳绩:税收优惠助网络科技发展
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:52 123 865
中国通号受上交所问询,真正“中国制造”,高铁幕后英雄
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:52 955 3876
新征信出台,信用卡还能还一笔再刷出多次还款吗?
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:52 740 1988
郭广昌谈人性:在股市6000点谨慎 在股市3000点贪婪
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:50 742 5805
《财富》公布2019全球杰出领袖:比尔盖茨第一马化腾第四
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:49 810 4646
Tod’s 集团董事长:战略变革开始收效,电商渠道以高两位数增长
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:47 995 9750
外汇指数中心:原油飙升,非美黄金保持震荡
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:46 447 5060
松鼠拼拼杨俊:社区拼团正在风口 年底见分晓
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:46 502 792
汝阳电商扶贫:农特产品区域公用品牌正式推出
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:46 304 1206
招商全面启动 浙江山水主题小镇商业规划揭晓
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:46 509 5066
险资一季度持股动向曝光!新进15股,这些股增仓超50%(附名单)
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:45 974 9308
加元隔夜跟随油价走高!投行:这反提供了逢高做空的良机
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:45 288 9606
达成意向成交额238.2亿元 晋江鞋(体)博会昨闭幕
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:45 715 8060
摩根大通:加码新兴市场股票
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:45 471 1158
麦达数字优化业务力求走出商誉拖累困境 注销解禁股稳军心
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:45 133 1550
券商板块强势拉升 大盘能否阳包阴?
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:44 129 8202
贝壳找房CEO彭永东:以“新居住”打造品质服务生态
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:43 984 6628
复活节市民多外出旅游 香港二手楼市交投转淡
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:42 923 7611
中国就业研究所所长曾湘泉:就业生态十年深刻变化,政策面临新挑战
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:40 120 3871
如果遭遇被贷款、被担保列入个人征信怎么办?
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:39 309 7871
695人荣获全国五一劳动奖章 还将表彰全国五一劳动奖状92个
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:37 779 3353
2019年新氧营业收入、费用结构及用户数量统计「图」
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:37 738 7790
医疗器械行业现状分析
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:37 453 2468
2019年1-3月电气机械和器材制造业工业生产者出厂价格指数统计分析
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:37 353 8359
华为发布Q1业绩,智能手机发货量超5900万台
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:37 443 625
中冶天工集团开展“朗读进工地,品味书香情”世界读书日活动
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:34 951 6542
紧急提醒!近期“信用卡逾期”诈骗短信爆发,已有多人中招
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:32 344 8673
年金保险到底是什么样的资产?
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:32 622 8099
邮储银行鲁山县支行召开决胜脱贫攻坚誓师大会
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:30 747 2399
邮储银行郑州市分行举办金融案件警示教育专家讲座
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:30 274 8213
解码江门科技创新的金融力量
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:29 521 2142
PC聚碳酸酯首入产能预警 离过剩还有多远
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:27 836 8836
激光测量仪器助力 莱赛激光2018年营收增长9.62% 净利1004万
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:27 305 3308
预计未来5年新西兰材会成为俄材最强有力的竞争对手
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:25 919 5050
被共享单车拖累,折翼的“凤凰”能否再次飞翔?
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:23 108 2036
传OYO中国区大批业主不续约,高管:大部分跟我们续约没有问题
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:22 947 3938
马云:腾讯不是阿里要打败的对手,是同为社会创造价值的伴侣
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:21 268 3009
欧元本周将迎系列数据考验 分析师最新技术预测
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:20 158 4682
新股消息 | 孤儿药研发公司康蒂尼药业递表港交所
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:19 183 541
郭广昌:做商业要回归基本常识
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:19 954 2310
华为一季报 一个月增10个5G合同3万个已发货基站
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:18 702 2856
五大银行最严风控来袭!万元信用卡瞬间被封
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:17 358 4939
港股异动︱首季综合收入同比增6.1% 九兴控股(01836)升逾4%创52周新高
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:17 900 2472
泰兴优化营商环境,每天诞生13家企业
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:17 138 1199
27岁小伙创业竟赚130亿,看他是如何做到的
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:16 977 4286
按需仓储创企Flowspace获1200万美元A轮融资,YC参投
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:15 861 6271
波司登:去年翻倍今年大涨 60%,是什么在支撑股价上行?
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:14 717 5807
仍旧重仓三四线城市,中南建设逆势扩张是喜是忧?
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:14 228 504
肖冰:投出去130亿,总结出创业公司的十种死法
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:14 879 3029
山海天税务局:税收相伴杜鹃红 减税降费惠民生
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:14 352 2577
苏宁零售业刘怀力:家电下沉考验供应链和数字化能力
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:13 738 3228
双峰沪农商村镇银行被担保公司骗贷 对方竟是一家“假国企”
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:12 419 5928
新股消息 | 小型电热家用电器制造商登辉控股港交所主板递表
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:08 795 3023
长江高端智库对话 把脉长江绿色发展
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:08 954 8880
新闻观察:建成小康社会 跑好“最后一公里”
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:08 92 5957
2035年养老金耗尽?人社部回应:完全能够保证养老金的长期按时足额发放
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:08 978 7793
江苏一季度财政收入出炉,苏州力压南京和无锡,老三只有老大一半
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:07 329 543
西方经济体:经济“日本化”幽灵再现?大国经济转型期风险微启示
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:07 798 4034
新氧更新招股书:成立5年赴美上市,“靠脸吃饭”成就首家盈利医美平台
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:07 120 1759
央行公布最新数据,中国经济是否已经回暖?
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:07 858 6660
俞敏洪谈年会员工吐槽:能做PPT说明会思考,但只讲不做是另一回事
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:07 764 2295
重磅发布 | 2019年一季度中国不动产私募基金趋势与观察报告
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:04 279 6376
大咖面对面 | 销售干货大放送 给客户致电也是一门学问
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:04 769 6938
世界读书日|“声音”撬开阅读新世界,“听书”这门生意有多大?
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:04 660 5781
新国标实施后 谁能引领电动车行业开疆拓土?
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:04 169 3800
“携号转网”九年长跑终将“转正”
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:04 149 2537
倒闭降薪 快递业马太效应加剧
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:03 817 1124
你东哥为啥要裁员降薪?在大数据里读懂京东
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:03 150 4827
B轮1.5亿美金融资5天后 瑞幸咖啡赴美上市
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:02 512 6501
大和:微降中国中铁(00390)目标价至7.3港元 评级维持“跑赢大市”
推荐 新闻资讯 2019-04-23 14:01 238 7103
4.23 黄金震荡趋势依旧明朗 黄金中长线目标不变
推荐 新闻资讯 2019-04-23 13:59 945 5738
长沙市场蔬菜整体价格下降,白萝卜是当期价格最低的蔬菜
推荐 新闻资讯 2019-04-23 13:58 714 2485
这家美国企业一“绿”到底,已把塑料吸管休了,还将新推可重复使用20次的玩味冰杯
推荐 新闻资讯 2019-04-23 13:58 648 5855
友情链接: 黄色片电影 免费黄站 亚洲最大色 huang片 www.黄色电影.com 爱人体看人体 免费黄色网址 黄色篇 后庭珠 黄网站网址 女女爱 黄色电影视频 亚洲人体摄影 亚洲性交 亚洲成人网站 透明胸罩 亚洲成人导航 成人网址大全 爱的激情 黄色成人 成人娱乐导航 亚洲最大的成人网站 两性网 性爱生活 免费黄色电影网 情趣衣服 爱人体艺术网 亚洲最大成人网站 最新h网址 制服装套裙诱惑 免费黄色电影观看 黄色 电影 谁有无毒成人网站 全国最大成人色情网站 成人网上 成人论坛大全 成人色导航 成人电影免费看 黄色电影.com 成人网址 成人性爱图片 亚洲成人网址 黄色网站推荐 成人色网站 成人图片网站 最新成人网站 色成人导航 www色情免费观看日本 成人xing 黄色电影片 黄网站地址 成人 网 成人网站都有哪些 亚洲性爱 哪里有黄色电影 亚洲色网站 黄色片 亚洲黄色图片 成人性爱 黄图网站 爱人体图片 日本黄大片视频高清 黄色电影网址 黄色录像视频 jiqing 日本黄色片 无毒h网站 黄色网址 全国最大成年网站 谁有h网站 亚洲最大成人色情网站 最黄的电影 成人性网址 成人网有哪些 我要黄色网站 www曰本高清电影网站 亚洲最大成人色情图片 特别黄的免费大片视频 最新黄网站 黄社网站 论坛成人 性生活网 成人网论坛 成人论坛网站 亚洲色情网 成人两性网 最新色情网站 成人性导航 黄色wangzhan 成人网页导航 免费性爱电影 成人网站多少 日本黄大片免费播放 免费黄色 成人网站推荐 最新的黄色网站 成人 性 黄涩网址 黄网站 黄的网址 成人社区网 日本高清色情高清免费 成人导航大全 最新成人网站地址 亚洲成人图 最新的成人网站 电影黄色 性导航 黄色地址 成人网网址 日本色情电影 性行为 那里有黄色网站 论坛 成人 免费三级片网站 成人色图片 我爱人体 亚洲情色图片 性生活网站 日本色情网站 大片网站 人的性行为大全 黄情网站 亚洲色网址 嘿咻网 有什么黄色网站 亚洲色导航 最新成人网 性网站 两性论坛 无毒成人网 亚洲成人图库 免费色情网站 两性网页 男女性爱 chenrenwang 成人网站有那些 免费电影网址 色清网站 黄色网站导航 爱人体网 成人图片网 黄色视频(免费) 做爱网站 免费成人电影网址 桃色网站 黄色电影免费 成人最新网址 黄色的电影 谁有成人网址 好色娃娃 huangsepian 女女性爱 黑丝袜性感诱惑 66人体网 性站导航 成人性生活网 黄色网站 成人论坛网 最新成人网址 性爱网 免费看黄色电影 最新成人导航 免费大片 黄色电影免费看 日本视频网站 性感丝袜的诱惑 成人情趣 亚洲图色 黄色网站地址 性生活娱乐网 免费黄色网 无毒成人网站 爱同志 人体网 黄色网站视频 黄pian 皇瑟电影 亚洲最大的成人色情网 免费hs网站 成人娱乐网站 成年网站 那里有成人网站 tongzhi 日韩视频www色情 最新成人网站网址 chenrenwangzhan 爱人体网站 黄色网站的网址 最新h网站 成人人体 黄色网业 综合全国最大色情网 免费观看黄色电影 免费的黄色网站 成人bbs 亚洲性爱网 成人性爱网 情色论坛 成人网站网址大全 黄色电影免费观看 黄色电影名字 成人用品网站 哪里有黄色网站 皇瑟网站 色大片全电影 免费成人电影网站 性爱论坛 成人社区网站 免费黄色片 黄色视频网站 huangse视频 黄色 网站 那有黄色网站 免费黄色电影网站 成仁网站 皇涩网站 免费黄页网址 伊在爱 huangse电影 成人性网 双乳刺激 成人性保健 情取内衣 成人 网站 免费黄色录像 性 爱 成人网导航 电影免费网站 免费的黄色电影 黄的网站 色网址 转珠 性交网站 zuoaizishi 丝袜美女诱惑 黄色网站.com 最新黄色网站 日本免费视频网站 nantongzhi 有什么成人网站 亚洲成人网站导航 成人论坛导航 huangse网站 色情电影网站 做爱网 最新成人 黄色网站网址 黄电影 大片电影 黄色电影网站 成人生活 免费黄电影 性 论坛 东方摇摆 谁有黄网站 交配网 日本黄色 裸体网 成人性生活 成人娱乐网 最新成人论坛 免费黄色电影 成人导航网站 成人网站最新地址 亚洲成年人网站 承认网站 黄色免费网站 黄色性爱 哪里有成人网站 成人性论坛 性生活论坛 成人性网站 免费黄色电影网址 黄色影视 成人图片论坛 成人网址推荐 哪有成人网站 jiqingmingxing 成人电影免费网站 成人情色论坛 桔色官网 日本三级片电影 亚洲人体 色情网站导航 亚洲最大的成人网 爱人体 亚洲成人论坛 成人网站地址 huangshepian 黄色的网站 成人网站有 黄色社区 性生活图片 无毒成人 亚洲最大成人网 免费在线观看成人电影 日本色情片 日本片 就爱人体 黄色片网站 三级片免费在线观看 最新色网址 成人导航网 dadanrentiyishu 成人网站网址 有成人网站吗 黄色电 xingai 全国最大成人色情网 成人网站有哪些 免费的成人电影 丁字库 成人网大全 黄色dianying 成人论谈 黄色大片 两性生活论坛 激情黄色 免费观看成人电影 给个成人网站 情色网址 成人网站 激情性爱 黄色录像网站 chengren网站 免费黄色视频 成人电影免费观看 成人论坛网址 日本在线视频网站 xingganmeinv